Monatskommentar August 2026

Entwicklung der Aktienmärkte und Währungen

Die Inflationszahlen stiegen im August, getrieben durch die hohen Energiepreise, wieder an und dämpften zum Monatsende hin die positive Stimmung an den Börsen. Der Weltaktienindex legte im Berichtsmonat gemessen am MSCI World Net Return Index in Euro um 1,6% zu. Die regionalen Aktienmärkte verzeichneten im August auf Euro-Basis folgende Monatsergebnisse: Euro-Raum +0,5% (MSCI Europe Net Total Return Index in Euro), USA +1,9% (S&P500 Net Total Return Index in Euro) und Japan +2,4% (MSCI Japan Net Total Return Index in Euro). Die Kurse der Nebenwerte entwickelten sich besser als die der Standardwerte und legen 1,9% zu (MSCI World Small Cap Index in Euro). Der Index der Schwellenländeraktien stieg um 2,4% (gemessen am MSCI Emerging Markets Net Total Return Index in Euro).

Der US-Dollar, der japanische Yen und das britische Pfund gaben im August gegenüber dem Euro um 0,8%, 2,2% und 0,3% nach, was die Ergebnisse an deren Finanzmärkten für den in Euro kalkulierenden Investor verschlechterte.

Der Goldpreis in Euro stieg im August deutlich um 8,8% an.

Entwicklung der Anleihenmärkte

Das Kapitalmarktzinsniveau gab auch im Juni leicht nach. Die deutsche Umlaufrendite sank von 2,93% auf 2,86%. An den Anleihemärkten legten entsprechend die Kurse in allen wesentlichen Segmenten -wie im Vormonat- moderat zu. Der REX Performance Index stieg um 0,7%.

Entwicklung der Muster-Anlagestrategien

Die defensive Anlagestrategie¹ erzielte im August einen Wertzuwachs von 1,3%. Die Anlageklassen im Portfolio der defensiven Anlagestrategie waren zum Monatsende wie folgt gewichtet: Rentenfonds (37,9%; davon Absolute Return Rentenfonds 1,4%), Aktienfonds (27,8%; davon Absolute Return Aktienfonds 15,3%), Event-Driven-Fonds (19,2%), Convertible Arbitrage Fonds (11,3%), Gold-ETC (2,7%) und Liquidität (1,1%).

Die ausgewogene Anlagestrategie² schloss den August mit einem Wertzuwachs von 2,3% ab. Die Anlageklassen im Portfolio der ausgewogenen Anlagestrategie waren zum Monatsende wie folgt gewichtet: Rentenfonds (23,2%), Aktienfonds (51,9%; davon Absolute Return Aktienfonds 15,9%), Event-Driven-Fonds (12,8%), Convertible Arbitrage Fonds (7,9%), Gold-ETC (3,3%) und Liquidität (0,8%).

Die aktienorientierte Anlagestrategie³ verbuchte im August eine Wertsteigerung von 3,8%. Die Anlageklassen im Portfolio der aktienorientierten Anlagestrategie waren zum Monatsende wie folgt gewichtet: Rentenfonds (12,4%; davon Absolute Return Rentenfonds 2,0%), Aktienfonds (78,1%; davon Absolute Return Aktienfonds 13,4%), Event-Driven-Fonds (5,1%), Convertible Arbitrage Fonds (3,4%) und Liquidität (0,8%).