Monatskommentar Oktober 2016

Entwicklung der Aktienmärkte und Währungen

Im Oktober notierten die Aktienmärkte auf breiter Front etwas fester. Der Weltindex (MSCI World Kursindex in Euro) legte um 0,5% zu. Die Währungskurse entwickelten sich gegenüber dem Euro in unterschiedliche Richtungen. Während der japanische Yen um 1,0% und das britische Pfund um 3,4% nachgaben, legte der US-Dollar um 2,3% zu. Durch die Währungsentwicklungen haben sich für den in Euro kalkulierenden Investor die Ergebnisse des japanischen und des britischen Finanzmarkts verschlechtert und die an dem US-amerikanischen Finanzmarkt erzielten Ergebnisse verbessert. Die einzelnen Aktienmärkte entwickelten sich auf Euro-Basis im Oktober wie folgt: Euro-Raum +1,8% (EuroStoxx50 Kursindex), USA +0,3% (S&P500 Kursindex) und Japan +4,8% (Nikkei 225 Kursindex). Erneut stiegen die Aktienmärkte der Schwellenländer stärker als die Hauptaktienmärkte und legten im Oktober um 2,7% zu (MSCI Emerging Markets Kursindex in Euro). Nebenwerte gaben um 1,3% nach (MSCI World Small Cap Kursindex in Euro).

Entwicklung der Anleihenmärkte

Infolge des leicht gestiegenen Zinsniveaus gaben die Anleihenmärkte im Oktober zum Teil stark nach. In Deutschland stieg die Umlaufrendite von -0,28% auf 0,00%, was zu einem deutlichen Rückgang des REX Performance Index von -1,3% führte. Unternehmensanleihen und Hochzinsanleihen verloren ebenfalls an Wert.

Entwicklung der Muster-Anlagestrategien

Die defensive Anlagestrategie¹ verzeichnete im Oktober einen leichten Wertrückgang von 0,2%. Sie konnte sich damit um 0,6 Prozentpunkte besser behaupten als ihr Referenzindex (80% REX Performance Index, 10% EuroStoxx50 Kursindex und 10% MSCI World Kursindex in Euro), der um 0,8% nachgab. Die Anlageklassen im Portfolio der defensiven Anlagestrategie waren zum Monatsende wie folgt gewichtet: Rentenfonds (29,1%), Aktienfonds (42,9%), offene Immobilienfonds (0,2%), Global Macro Fonds (15,0%), Multi-Strategie-Fonds (11,6%) und Liquidität (1,3%).

Die aktienorientierte Anlagestrategie² schloss den Oktober mit einem leichten Wertrückgang von 0,2% ab. Sie blieb damit um 0,5 Prozentpunkte hinter ihrem Referenzindex zurück (50% MSCI World Kursindex in Euro, 25% EuroStoxx50 Kursindex und 25% REX Performance Index), der um 0,3% zulegte. Die Anlageklassen im Portfolio der aktienorientierten Anlagestrategie waren zum Monatsende wie folgt gewichtet: Rentenfonds (6,1%), Aktienfonds (81,2%), Global Macro Fonds (8,6%), Globalfonds (2,5%), Multi-Strategie-Fonds (1,5%) und Liquidität (0,0%).