Monatskommentar April 2013

Entwicklung der Aktienmärkte und Währungen

Die internationalen Aktienmärkte setzten im April ihre insgesamt positive Entwicklung fort. An den Währungsmärkten legte der Euro gegenüber dem US-Dollar um 2,7%, dem britisches Pfund um 0,6% und dem japanischen Yen sogar um 5,7% zu, was die Ergebnisse an den Fremdwährungsmärkten für den Euro-Investor deutlich verringerte. Die einzelnen Aktienmärkte entwickelten sich auf Euro-Basis wie folgt: Euro-Raum +3,4% (EuroStoxx50 Kursindex), Großbritannien -0,3% (FTSE100 Kursindex), USA -1,0% (S&P500 Kursindex) und Japan +5,4% (Nikkei225 Kursindex). Die Kurse der Nebenwerte verloren 1,6% (MSCI World Small Cap Kursindex in Euro) und die Kurse der Schwellenländer gaben um 2,2% (MSCI Emerging Markets Kursindex in Euro) nach. Die weltweiten Aktienmärkte verzeichneten im April nur einen leichten Zuwachs von 0,2% (MSCI World Kursindex in Euro).

Entwicklung der Anleihenmärkte

Während die Unternehmens- und Hochzinsanleihen im April weiter zulegten, veränderten sich die Kurse der Staatsanleihen hoher Bonität kaum. Wie im Vormonat lag die Umlaufrendite in Deutschland Ende April bei 0,99%. Der Index für deutsche Staatsanleihen, der REX Performance Index, notierte ebenfalls unverändert.

Entwicklung der Muster-Anlagestrategien

Die defensive Anlagestrategie1 verbuchte im April einen Wertzuwachs von 0,2%. Sie blieb damit um 0,2 Prozentpunkte hinter ihrem Referenzindex (80% REX Performance Index, 10% EuroStoxx50 Kursindex und 10% MSCI World Kursindex in Euro) zurück, der um 0,4% zulegte. Die Anlageklassen im Portfolio der defensiven Anlagestrategie waren zum Monatsende wie folgt gewichtet: Rentenfonds (52,9%), Aktienfonds (16,2%), offene Immobilienfonds (0,7%), Global Macro Fonds (2,9%), Hedgefonds (16,9%), Multi-Strategie Fonds (4,2%), Managed Futures Fonds (1,0%) und Liquidität (5,4%).

Die aktienorientierte Anlagestrategie2 schloss den April mit einer leichten Wertminderung von 0,2% ab. Sie blieb damit 1,2 Prozentpunkte hinter ihrem Referenzindex (50% MSCI World Kursindex in Euro, 25% EuroStoxx50 Kursindex und 25% REX Performance Index) zurück, der um 1,0% zulegte. Die Anlageklassen im Portfolio der aktienorientierten Anlagestrategie waren zum Monatsende wie folgt gewichtet: Rentenfonds (7,1%), Aktienfonds (68,8%), offene Immobilienfonds (0,2%), Global Macro Fonds (2,1%), Hedgefonds (15,3%), Multi-Strategie-Fonds (1,7%) und Liquidität (5,0%).

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1. Ziel der defensiven Anlagestrategie ist es, höhere Erträge als mit kursstabilen Anlagen zu erzielen. Den höheren Ertragserwartungen stehen angemessene Risiken gegenüber. Zwischenzeitlich sind mäßige Wertschwankungen möglich.
2. Ziel der aktienorientierten Anlagestrategie ist es, Ertragschancen zu nutzen, die über Kapitalmarktzinsniveau liegen. Dabei sind erhöhte Wertschwankungen unvermeidbar und müssen temporär toleriert werden.